4月29日，萬科企業(yè)（000002.SZ）發(fā)布2025年一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入379.9億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)收入228億元，同比下降51.1%；經(jīng)營服務(wù)業(yè)務(wù)收入122.7億元，同比增長12.1%。受開發(fā)業(yè)務(wù)結(jié)算規(guī)模收縮影響，一季度歸母凈虧損62.5億元。

經(jīng)營亮點(diǎn)

銷售回款穩(wěn)?。簩?shí)現(xiàn)合同銷售金額349.2億元，回款率超100%

資產(chǎn)盤活提速：完成大宗交易簽約38億元，實(shí)現(xiàn)盤活回款40.9億元

債務(wù)如期兌付：順利償還98.9億元公開債務(wù)，獲大股東33億元低息借款支持（利率2.34%）

業(yè)務(wù)表現(xiàn)分化

開發(fā)業(yè)務(wù)：多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目表現(xiàn)突出，如廣州理想花地傲璟項(xiàng)目獲區(qū)域銷冠，杭州云耀之城實(shí)現(xiàn)100%去化

租賃住宅：泊寓業(yè)務(wù)收入8.84億元（+6%），新增拓展房源5213間，保障性租賃住房達(dá)12.5萬間

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

總負(fù)債率73.5%，較上年末基本持平

貨幣資金755億元，有息負(fù)債3658.7億元

整體毛利率6.1%，同比下降4.7個(gè)百分點(diǎn)

值得關(guān)注的是，大股東深鐵集團(tuán)再次出手支持，提供33億元超低息借款（利率較LPR低約2個(gè)百分點(diǎn)）。這是繼去年以來通過大宗交易、REITs認(rèn)購等方式后，深鐵對(duì)萬科的又一次實(shí)質(zhì)性支持，彰顯大股東對(duì)公司發(fā)展的堅(jiān)定信心。

分析師指出，在行業(yè)深度調(diào)整期，萬科通過"開發(fā)經(jīng)營服務(wù)并重"的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，經(jīng)營性業(yè)務(wù)已顯現(xiàn)增長韌性。隨著大股東持續(xù)輸血和資產(chǎn)盤活力度加大，公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在逐步化解。